|
«МЯГКИЕ»
ГАРАНТИИ
Глобальный финансовый кризис, который сильно задел и российский
фондовый рынок, сделал очень актуальным следующий вопрос: «Куда
вкладывать свои деньги в этой непростой ситуации?». На мой взгляд,
хорошей возможностью являются инвестиции в структурированные
продукты со 100% - ой гарантией возврата капитала. Однако
на этом пути частного инвестора могут ожидать определенные сложности,
которые не всегда
бывает легко оценить и преодолеть. Одна из них – «мягкие» гарантии.
В марте 2008 года перед тем, как уйти в отпуск я решил инвестировать
часть своих свободных средств и выбор мой пал на структурированный
продукт известного английского банка Barclays. В его основу был
заложен такой механизм получения дохода. В самом начале фиксируется
значение индекса Dow Jones Euro Stoxx 50 Index (DJ Stoxx 50), который
отражает динамику акций 50–ти крупнейших компаний Европы, и если
через год оно будет не меньше, то продукт закрывается, а инвестор получает назад свои деньги плюс 10,95% дохода. В противном случае
все продолжается еще год, в конце которого срабатывает тоже правило:
если значение индекса в конце второго года будет больше начальной
величины (март 2008), то инвестору выплачивают 100% инвестируемой
суммы плюс 21.9% дохода (как бы за два года инвестиций). Если и
в этот раз вам не повезло, то жизнь нашего продукта может продолжаться
по той же схеме еще четыре года, при этом размер бонуса будет каждый
раз увеличиваться: от 32,85% в третий год до 65, 70% в конце шестого.
А что произойдет, если и шестой год окажется неудачным, т.е. к
марту 2014 года европейский рынок не восстановится? Логично предположить,
что мы просто получим свои деньги назад, покупательная способность
которых за это время сильно уменьшится за счет многолетней инфляции.
Обычно так и происходит в традиционных продуктах с гарантией на
вложенный капитал. Но этот продукт имеет так называемую soft («мягкую»)
гарантию, что означает наличие определенных условий для 100%-го
возврата вложенных средств. В нашем случае это означает, что свои
деньги мы можем полностью получить назад только при условии,
что в конце шестого года индекс DJ Stoxx 50 опустится не ниже 50%
относительно своего начального уровня. В противном случае нам
вернут только часть денег пропорционально падению индекса. Например,
если он упадет на 55%, то «возврат» составит 45% от вложенной суммы.
Таким образом, вложив, например, 100 тыс. евро в 2008 году вы можете
через шесть лет остаться без дохода и получить назад всего 45
тыс. евро. Конечно, это маловероятно, т.к. речь идет о совокупной
оценке акций 50-ти голубых фишек Европы, но возможно.
Что привлекло меня в этом продукте? Во-первых, это благоприятная
рыночная ситуация. К моменту выходу данного предложения банка Barclays
индекс DJ Stoxx 50 опустился более чем на 23% от его максимальных
значений в конце 2007 года и я подумал, что это удачный момент
для инвестирования. Во-вторых, размышлял я, что даже при условии,
что рынок продолжит свое падение, что и случилось (оно достигло
12.5% в критические дни сентября) у меня есть достаточно времени,
чтобы восстановиться. В-третьих, условия вложений с постоянно
возрастающим бонусом таковы, что мне интересно получить свои деньги
назад как можно позже вместе с максимальным доходом, т.к. та часть
моих денег, которая была вложена в этот продукт относится к долгосрочным
вложениям, где главная задача уберечь их от инфляции.
А как насчет риска? Я хорошо понимаю, что мне следует быть готовым
к потерям, какими бы надежными не казались предварительные расчеты
и прогнозы. В тоже время я знаю, что риск значительно уменьшается,
если вы инвестируете деньги в структурированные продукты
с «мягкой» гарантией в то время, когда рынок находится в фазе серьезного падения,
как это происходит в настоящее время.
Частному инвестору, который не имеет большого опыта работы с «мягкими»
гарантиями, я бы настоятельно рекомендовал инвестировать в подобные
продукты только по совету профессионального финансового консультанта.
Для тех, кто не в состояние это сделать, несколько полезных советов:
1. Внимательно читайте описания инвестиционного продукта. В идеале
лучше не ограничиваться рекламными материалами, а изучить сам проспект.
Не пропускайте текст, который набран мелким шрифтом. Иногда самая
нужная информация находится именно там.
2. Каким бы привлекательным не казалось то или иное предложение
по инвестирования ваших денег, начните с того, что скрупулезно
разберитесь с условиями «мягких» гарантий, просчитайте возможные
потери и решите, сможете ли вы их «переварить».
3. С осторожностью отнеситесь к заверениям «продавца», что условие,
при которых возвращается назад не вся сумма, на практике не выполнимы,
т.к. этого не может быть или этого никогда не было в прошлом. Лучше
исходить из принципа, что все возможно.
4. Выбранные вами вложения должны гармонично «монтироваться» с
уже имеющимися у вас инвестициями в структурированные продукты.
Исходите из принципа разнообразия инвестиционных идей, которые
лежат в их основе. Так, например, если существующие вложения связаны
с фондовым рынком США или Европы, то хорошо иметь еще и те, которые,
например, нацелены на emerging markets или commodities. Если вы
купили шестилетний продукт, наподобие моего, то следует подумать
и о более краткосрочных вложениях: двух или трехлетних.
5. Инвестируя в тот или иной продукт с «мягкой» гарантией обратите
также внимание на то, как он встраивается в ваш инвестиционный
портфель в целом. Новое вложение не должно нарушать сложившееся
соотношение риск – доход, дополнять имеющиеся в портфеле активы,
делать его более устойчивым и надежным для достижения поставленных
целей.
6. Помните, что сейчас весьма благоприятное время для инвестирования
в структурированные продукты с «мягкой» гарантией. Они могут принести
более высокий доход по сравнению с традиционными гарантированными
инвестициями, позволяя получить реальную выгоду от падения на
рынке и имея при этом хороший запас прочности. Такой, например,
как 50%-ая «подушка» безопасности в моем случае.
Что касается моих вложений, то я рассчитываю на хороший доход,
чего от всей души желаю и вам.
Исаак Беккер
международный финансовый консультант FCP (Financial Management) Ltd
SPEARS – журнал для богатейших людей планеты
декабрь 2008
Весь список статей.
Хотите получать новые статьи по e-mail?
|
